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[增持评级]电新行业周报:新能源汽车基本面不改 重点关注细分龙头企业

时间:2017-12-06 20:11来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[增持评级]电新行业周报:新能源汽车基本面不改 重点关注细分龙头企业

 
本周电力设备新能源:继续回调,跑赢大盘
  本周上证综指下跌1.08%,沪深300 下跌2.58%,创业板指上涨1.23%,电气设备板块下跌0.28%。子版块中,电机II 上涨0.23%,涨幅最大。

  投资建议
  本周大盘继续震荡,连续三周下跌,表现疲软。在各大板块中,钢铁、建筑材料表现强势,领跑其他板块;电气设备本周继续回调,总体表现靠后,考虑短暂性回调,我们继续维持行业增持评级。

  新能源车方面:2017 年第四季度已经过半,在车企和电池企业都在忙着冲刺销量的时候,当下新能源补贴下调众说纷纭。从10 月中下旬有消息称2018年将提前退坡,退坡幅度20%;再到十一月上旬流传的财政退坡幅度将达到40%;再到财政部有关补贴政策审议稿内容的“流出”,对新能源汽车补贴进行了细致的划分。不管版本如何,补贴下调符合市场预期,是新能源汽车由政策驱动转向市场驱动的必要环节。2018 年新能源汽车补贴下调,或对当前新能源行情有一定影响,但有利于新能源汽车产品质量的提升,有利于相关资源向优势企业靠拢,使行业出现一批有代表性的企业,使行业的规范性提高,有利于新能源汽车产业做大做强。就目前来看,新能源汽车市场依旧火热,全年销量有望突破70 万辆,我们认为新能源汽车市场拐点已经出现,继续看好新能源汽车全产业链的投资机会。建议投资者继续关注上游拥有原材料资源优势的企业,下游关注市占率高、拥有稳定优质生产能力和客户资源龙头。我们推荐长园集团、先导智能、杉杉股份、天赐材料、科恒股份、英搏尔、当升科技。

  风光发电方面:如同新能源汽车面临的一样,在光伏装机持续超预期的情况下,光伏补贴下调也成为人们热议的话题。不过我们仍然强调,补贴下调符合市场发展要求。此外,光伏行业技术降本仍在继续,黑硅技术、PERC、N 型电池技术成为当前电池片企业技术革新的主流方向,企业普遍通过这些技术改进以适应市场的发展需要。短期内下调分布式光伏有一定影响;但是长期来看,技术降本,让廉价的分布式光伏可期。预计2020 年光伏度电成本,有望实现大幅度下降,实现平价上网。近日,第三批光伏发电领跑基地拟入选名单发布,包括10 个应用领跑基地和3 个技术领跑基地。这一期的申报竞争更加激烈,这一举措为项目后期的招投标及运营管理提出更高要求,也看出来我国光伏向高效发展的趋势。光伏领域重点推荐林洋能源、隆基股份和光伏逆变器龙头阳光电源。

  内蒙和宁夏地区有新增项目批复,分散式风电预期逐渐兴起,同时风电已成为扶贫的重要方式之一。市场需求、产能供给和外部环境变化等多方面强调风电配置价值。国家能源局发布《关于 2017 年前三季度缓解弃水弃风弃光 状况的通报》,弃风率同比下降 6.7 个百分点,弃风限电情况明显好转,行业愈发健康。电价下调预期、海上风电装机推动下等多因素叠加,预计2018 年新增装机约15GW。随着市场竞争的激烈和技术标准的提升,风电行业产能在不断去除,并逐渐向龙头企业转移,风电投资机会依然存在,风电领域建议关注泰胜风能、金风科技、天顺风能。

  电力设备方面:前段时间,国务院国企改革领导小组审议通过第三批国企混合所有制改革试点名单,确定将31 家国有企业纳入第三批试点范围。目前,发改委正抓紧指导国企混改试点企业制定实施方案。下一步将坚持完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,推动三批试点任务落地见效,加快形成可复制可推广的制度性经验。政策导向明确,电力设备企业的改革有望提升,相关标的值得关注。重点推荐*ST 佳电、*ST 一重、国电南瑞、许继电气。

  行业要闻
  新能源汽车:福州市发布《福州市新能源公交车置换计划》的通知,基本目标为2017 年底前,将全市2010 年以前购入的758 辆燃油公交车(不含市公交集团2010 年购置的282 辆燃油公交车辆)更新为新能源公交车;2018 年底前,将全市2011 年至2013 年购入的864 辆燃油公交车(含市公交集团2010 年购置的282 辆燃油公交车辆)更新为新能源公交车;2020 年,全市公交车基本更新为新能源公交车。

  电改和电网:近日,广州市人民政府办公厅关于印发广州市能源发展第十三个五年规划(2016—2020 年)的通知。以重大能源工程为抓手,结合广州市能源发展布局,综合考虑电力、热力的生产、供应和利用保障,结合原油、成品油、天然气的供应、输配、保障,组织实施煤电升级改造、电力改革示范、电网建设、天然气应急调峰、天然气热电联产和分布式能源站,太阳能、风能、生物质发电等一批新能源和可再生能源领域的重大项目,此外,推动油气输送管道保护领域提升应急能力项目。通过上述重点项目,构建安全、清洁、高效、可持续的现代能源战略体系。

  风电:内蒙古自治区发改委今日发布《关于内蒙古“十三五”分散式风电项目建设方案的公示》,分散式风电项目单体建设容量不超过1 万千瓦(含1 万千瓦)。

  太阳能:福建省住房和城乡建设厅关于《新建民用建筑全面执行绿色建筑标准的通知》,通知显示,加大可再生能源应用。太阳能集热器、光伏板等可再生能源利用设施应当与建筑主体一体化设计、施工和验收,与建筑外观、形态相协调。鼓励新建住宅,以及宾馆、医院、宿舍等有热水需求的公共建筑设计安装太阳能或空气源热泵热水系统。鼓励国家机关、学校、医院、大型商场、交通场站等单位在建筑屋面设计、安装分布式光伏发电系统。

  核电:11 月29 日,在“ITER 十年——回顾与展望”会议上,各国专家发表了《北京聚变宣言》,支持中国建设“中国聚变工程实验堆”。这座热核聚变实验堆有望成为通向未来核聚变电站的桥梁。

  公司重要公告
  蓝海华腾: 公司拟以自有资金认缴出资1,000 万元人民币设立新余蓝海华腾投资管理有限公司(暂定名,最终以工商核准为准),再与该投资管理公司共同发起设立新余蓝海华腾新能源和智能制造产业投资合伙企业(有限合伙)(暂定名,最终以工商核准为准),该产业投资基金总规模为1 亿元人民币,其中投资管理公司认缴出资100 万元人民币、公司认缴出资9,900 万元人民币。

  科陆电子: 公司对广东电网有限责任公司省级电能计量检定中心项目(主要设备及计量生产管理平台)投标获得中标,此次中标金额约1.01 亿元,加上项目质保期后的运维费用,总金额约为1.5 亿元,约占公司2016 年度营业总收入的4.74%。

  杭锅股份:公司拟以自有资金出资3,000 万元投资设立全资子公司浙江国新创业投资有限公司。

  江特电机:2017 年10 月20 日,公司披露了《关于子公司认购澳大利亚Tawana公司股份的公告》,近日,公司收到德国尉尔的通知,德国尉尔本次认购Tawana股份款项已经全部支付,增发股份已经全部完成交割,本次交易完成后德国尉尔成为Tawana 单一第一大股东。

  九洲电气:公司全资子公司哈尔滨九洲能源投资有限责任公司与忻州市繁峙县人民政府签署签署《忻州市繁峙县风力发电建设项目投资协议书》。繁峙县政府同意乙方在繁峙县内开展风电项目前期工作,计划开发容量10 万千瓦,投资10 亿元人民币。

  本周组合
  隆基股份、当升科技、长园集团、*ST 佳电、国电南瑞、隆基股份、金风科技、林洋能源、许继电气、科达利
  风险提示
  分布式光伏推广进度不达预期;政策落实不达预期;新能源汽车销量不达预期等。

□ .夏.春.秋  .联.讯.证.券.股.份.有.限.公.司

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